（三）其他常见投资形式

除了基金和银行理财，常见的理财产品还有债券、外汇、信托、保险、贵金属、奢侈品或古董等，普通投资者接触这些产品的机会较少，这里仅做简单介绍。

1.债券

借债可能是人类最古老的金融行为，债券[6]也是投资者最容易理解的金融产品，它至今仍然是全球最重要的金融工具，甚至没有之一。截至2021年4月5日，全球股市和债市的市值分别为109万亿美元和123万亿美元（数据来源于彭博、东吴证券研究所）。许多银行理财产品、信托产品的底层资产均以债券打底。债券的收益由两部分组成：一是持有到期的利息收入（票息）；二是债券价格变动产生的差价。

虽然债券的收益逻辑相对简单，易于被人们接受，但投资债券仍有其局限性。一方面，因为大多数债券只在银行间市场流通，而银行间市场不对个人投资者开放，所以普通投资者很少有机会直接参与债券投资；另一方面，虽然个人投资者可以通过交易所等交易债券，但能够买到的债券种类非常有限，且对投资者的投资经验和金融资产也有较高的要求。

2.外汇

如果对外汇[7]投资感兴趣，那么打开各大银行的软件，基本上都能看到外汇交易的栏目。外汇投资主要通过兑换不同货币赚取差价，即将一种货币买入，等到汇率升值后再卖出，从中赚取差价。在日常生活中，人们出国旅游时常常需要把人民币换成外币，这就是一种简单的外汇交易。

外汇市场作为全球最大的金融市场之一，交易活跃，风险高。影响汇率波动的因素非常复杂，涉及政治环境、经济形势、国际收支、外汇储备和利率等方面。除此之外，外汇市场还会受到市场心理的干扰，普通投资者想要把它研究透彻比较困难。如果投资者想进行外汇投资，国内唯一合法途径是通过各家商业银行换汇。因外汇市场骗局高发，投资者务必要注意规避地下外汇交易、“配资”“自动跟单”等骗局。

3.信托

信托大致可以分为家族信托、信托理财产品、保险金信托等。对于普通投资者而言，信托和基金最大的差别是起投门槛不同，信托产品的起投门槛一般是100万元，而基金的起投门槛大部分是10元。此外，基金的投资领域多集中在股票、债券等标准化证券，而信托产品的可投资领域更加广泛，既可以投资证券市场，又可以投资实业领域。投资者在选择信托投资之前，需要充分了解其投向和风险程度，部分信托产品的风险极高，投资者需要判断好自己的风险承受能力，谨慎投资，并做好预期管理。

4.保险

当前，保险产品呈现出多元化发展趋势。为了满足市场需求，保险公司纷纷推出多种类型的年金险、两全险和增额终身寿险产品，这些都属于理财型保险产品。

门槛上，目前市面上的理财型保险常常是千元起投，对比来看基金依然具有低门槛的优势。与基金不同，理财型保险有一个很大的特点——部分产品可以“锁定收益率”。根据监管规定，保险产品的预定利率不超过3.5%，所谓的“预定利率”可以终身锁定，当前这个利率水平有下降的趋势。从流动性上考虑，理财型保险的持有期限往往较长，流动性小于基金，往往需要投资者参保20年以上才能获得理想收益。

功能上，保险的强制储蓄功能非常强，强制储蓄的期限也往往更长。回到保险的本质，首先是保障，其次才是投资，所以无论理财型保险产品的投资收益如何，我们都应该首先关注保险合同范围内的保障。

5.贵金属

另一种比较特殊的投资品是贵金属。以黄金为例，在人类几千年的文明史中，如果要给不同时代、不同文明找一个共同的财富象征，很多人首先想到的就是黄金。近年来，我们常常听到金价上涨、市民抢购黄金的消息，那么，黄金究竟是不是一种好的投资品？

为了得出结论，沃顿商学院经济学教授杰里米·西格尔曾以购买力为衡量标准比较了各类资产的长期表现。他计算了在1802年分别向股票、债券、国库券和黄金投资1美元，在2006年各能够收获多少回报，这个计算结果被收录在《股市长线法宝（第六版）》中。测算得到的结果是：这200多年间，股票账户从初始的1美元变成了75.5万美元，债券和国库券分别为1083美元和301美元，而黄金只有1.95美元，跑输了上述所有资产。

由此可以看出，相较于其他常见的投资品种来说，黄金并不适合长期投资。黄金的价格短期内会有波动，但最终会回到其内在价值左右。不过，黄金投资也并非没有意义。黄金的价值非常稳定（按照杰里米·西格尔的推算，200多年间用购买力衡量才涨了1.95倍），是很好的避险资产。在每一轮经济危机中，金融资产总是会不可避免地下跌，而黄金价值始终能够保持稳定。在这一基础上，很多资金选择配置黄金来避险，这种趋势甚至会在短期之内推高黄金的价格。不过，黄金的避险功能仅会阶段性发挥作用，毕竟和平与发展才是人类社会的主题。在稳定的经济社会环境下，无论是基于获取收益的考虑，还是为了对抗通货膨胀，能够稳定生息的资产才是更好的选择。

6.奢侈品或古董

黄金投资的逻辑也适用于奢侈品或古董投资。据第一财经报道，一名“90后”投资者在2020年“追星”买入了一些明星公募基金产品，持有至2023年初，亏损20%以上，同期买入的一款奢侈品包的价格却上涨了45%左右。奢侈品涨价往往有很多非经济性原因，包括消费者的品牌共识、厂商自身需要维持品牌的高端和稀缺形象等。

金融市场大环境表现不好，无论是明星权益基金还是普通权益基金，受限于合同约定，都很难有出色的表现，但这不意味着购买投资奢侈品包就是更好的选择。基金是受国家监管的规范化的金融投资品种，有标准的买入、估值及赎回流程，流动性高；包、珠宝等奢侈品或字画等古董属于另类投资产品，一般不具有标准和统一的价值计算规则，受市场和预期的影响较大，流动性通常较差，不管预期价值几何，都须等待买家出现后才能变现。

从收益增长逻辑来看，奢侈品包短期涨价频繁，是因为人们赋予了它涨价的预期，并不是因为它的内在价值上涨了。基金投资于股票，股票的价值至少包含两部分：一是有上市公司净资产做支撑的“安全边际”价值，这部分价值会随着上市公司的良好经营、业绩增长而变大；二是人们预期股票上涨还是下跌的“未来价值”，这部分价值和奢侈品包价格上涨有些类似。人们的预期可能会反复波动，而企业的经营却是脚踏实地、有迹可循的。从基金的发展历史来看，即使是经历了2022年的震荡，权益基金的长期收益依然“拿得出手”。以偏股型混合基金指数为例，2013年3月31日至2023年3月31日这10年间的涨幅高达192.86%（数据来源：同花顺iFinD）。

理财产品千千万，无论如何选择，都应该注意与自己的风险收益偏好匹配。切记，不要抱着一夜暴富的心态去投资，而是要把关注点放在整体的优质资产配置和资产未来的长期增值上。