三、经济流动：美国喷嚏，全球感冒

金融市场上流传着一个古老的谚语：“美国一打喷嚏，世界就会感冒。”尽管这种说法是老生常谈，但是大量事实证明这种现象的确存在。美国是世界上规模最大、实力最强的经济体。一旦美国经济出现问题，那些依赖于美国源源不断的消费需求、为美国提供从原材料到最终消费品等商品的国家也就无法独善其身。

为什么美国打个喷嚏，世界人民都得感冒，因为经济危机从某种程度上说体现了经济的流动性。

流动性指整个宏观经济的流动性，指在经济体系中货币的投放量的多少。流动性应以适度为好，流动性太小，市面上的流动资金少，就会拖经济发展的后腿；流动性过剩，会造成经济泡沫，比如股市和房地产泡沫，引发投资过热，造成通货膨胀。

但是随着世界经济格局的变化，出现了“脱节论”——美国打喷嚏，全球不感冒，并且有许多支持者。可是，真的如此吗？其实，这只是表达了一个美好愿望。

2015年12月美联储憋了近十年的“加息”喷嚏终于打出来了，美国顿感一身轻松，然而世界很多国家却因此都染上了感冒。

新政府取消货币控制，阿根廷比索剧幅贬值

2015年12月17日，阿根廷快刀斩乱麻解除外汇管制，允许比索自由浮动，引起比索暴跌30％。这是阿根廷比索数十年来跌幅最大的一天。

该国这一政策旨在刺激迟滞经济的一系列自由市场改革行动的一部分。不过，比索自由浮动还是充满风险的。对于许多拉美国家，本币兑美元价格常被视为本国经济健康的风向标。

阿根廷早已没有充足的美元储备来保卫比索。过去四年，央行外汇储备从520多亿美元骤降到240亿美元左右。经济学家称，扣除进口商持有的外币及债券支付，央行的实际净储备更低。

放弃挂钩美元政策，阿塞拜疆马纳特大跌

继阿根廷解除外汇管制后，又一货币近乎腰斩。随后，阿根廷新晋总统马克里宣布取消汇率管制，消息一经传出，阿根廷货币比索应声下跌，日内最大跌幅41％。2015年12月21日，阿塞拜疆央行决定，将美元兑马纳特的官方汇率由0.78调整为1.05，这一决定导致阿塞拜疆货币瞬间贬值33.55％。之后，央行又宣布取消汇率管制，施行自由浮动的汇率政策，美元兑换马特纳汇率直线跳涨至1.55一线，为1995年以来最低水平。

沙特或成原油市场“黑天鹅”

沙特货币里亚尔从1986年以来一直紧钉美元。然而，随着原油下跌及即将到来的预算赤字，不少沙特观察家猜测沙特可能被迫让汇率浮动，以减轻国内经济所面临的压力。现在沙特已经在抛售外汇储备来填补预算缺口及支撑里亚尔汇率。

美元升值外加油价下跌对沙特经济无疑是毒药。美银美林认为油价持续疲软可能促使沙特放弃固定汇率，从而导致大量美元涌入市场，将油价打压至每桶25美元。对于一个原油占出口90％、占经济增长40％的国家而言，这无异于死亡之吻，对其他与大宗商品相关的新兴市场也将带来冲击。